根据爆料，宁德时代有望拿下蔚来能源的“控股权”，即获得超过51%的股份。

这意味着，蔚来正在考虑将旗下3000多座换电站，出售给宁德时代。

对此，蔚来回应称：“正在与包括宁德时代在内的多家投资者，共同推进电池换电站的共建。”宁德时代仅表示：目前没有更多公开信息。”

显然，双方都没有直接否认，这基本坐实了该爆料。消息传出后，蔚来和宁德时代股价一度均大涨，说明资本市场看好这笔交易。

2. 千亿巨亏背后的换电困局

蔚来为何考虑出售换电站？这个曾让蔚来引以为傲的“护城河”，如今却仿佛变成吞噬资金的无底洞。

据悉，蔚来第一代换电站，单座投建成本就高达300万元。即便经过技术迭代，但如今单座换电站投建成本，依旧在一两百万之间。

粗略估算，蔚来3000多座换电站，仅建设成本就高达五六十亿元。

更可怕的是，换电站的“吸血”是长期且持续的。电费、租金、维护费用如潮水般涌来，换电业务迟迟无法实现盈利。

在换电站基建和运营账单、超高研发投入、交学费浪费等因素的影响下，蔚来常年巨额亏损，烧钱不止。

蔚来港股数据显示，2018年至2024年归母净利润亏损额，分别为233.3亿、114.1亿、56.11亿、105.7亿、145.6亿、211.5亿、226.6亿。

简单核算可知，蔚来上市以来的七年时间里，归母净利润合计巨亏1092.91亿。除了已经爆雷倒下的恒大汽车之外，蔚来堪称最能烧钱的造车新势力了。

3. 李斌这次终于低头认错？

在新能源汽车的江湖里，李斌曾是那个仗剑独行的侠客。

自建换电站、独创 BaaS 模式、打造用户社区生态、投建豪华牛屋……每一步都带着理想主义的光芒。

然而，特斯拉用超充网络构建护城河，蔚来却因换电站陷入困局。考虑将换电站卖给宁德时代，与其说是李斌的妥协和认错，不如说是残酷现实的“逼宫”。

七年累计亏损超千亿的现实，像一把达摩克利斯之剑，高悬在蔚来头顶，李斌不能不警醒。

换电站交易的背后，是李斌的清醒和无奈：当护城河变成包袱，与其溺死其中，不如放手一搏。因为他不得不承认，只有留在牌桌上，才有资格谈未来。

在新能源汽车的马拉松赛场上，蔚来的“断臂求生”，注定是浓墨重彩的一笔。换电站的出售，并不一定就是理想主义的溃败，也许是现实主义的觉醒。

当重资产模式成为前行的枷锁，当“烧钱换市场”的造车逻辑遭遇资金链寒流，必须适时断舍离，才能轻装上阵。

当然，卖掉换电站，并非意味着蔚来核心竞争力的崩塌。

蔚来用七年时间，通过3000多座换电站，扛起了换电模式的大旗，甚至推动工信部着手制定换电接口统一标准。

这种“0到 1”的开拓，已经成为蔚来的品牌财富。即便换电站控制权易主，蔚来依旧是业内换电模式的最大受益者。

而且，宁德时代最有能力推动换电站从“1到N”。当换电从“蔚来专属”变为“行业标配”，蔚来就能尽享换电生态红利。