银行三季报：4家股份行盈利“双降” 息差拐点初现？

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来源：@中国经营报微博

中经记者 张漫游 北京报道

截至10月30日，42家A股上市银行均披露了2025年三季度业绩报告。其中，净息差呈现企稳态势。

业内人士认为，净息差下降趋势已有所收窄，但中国银行业净息差的下行压力将持续至2026年，直至信贷需求出现实质性复苏。

在盈利表现方面，42家上市银行依然呈现分化状态，其中，营业收入增速和净利润增速同时为负的有6家，且4家为股份制银行。

净息差边际改善

截至10月30日，在42家银行中，15家银行2025年9月底的净息差较2025年中期业绩报时增加，4家银行持平；截至2025年6月底，42家上市银行均公布了净息差，其中7家银行净息差较2025年一季报时增长，2家持平。

东方金诚金融业务部部门执行总监张丽认为，从公开数据来看，2025年三季度银行息差的收窄压力有所缓解。以中国银行（601988.SH）为例，该行披露的前三季度净息差为1.26%，较上半年同比降幅收窄3个BP。“我们认为，主要原因系银行新发放贷款利率降幅有所收窄，同时银行积极加强存款成本管控与期限结构调整，叠加上半年多家国有大行下调存款挂牌利率的效应开始显现，使得负债端成本有所控制，有效缓解了银行息差收窄压力。”

中国银行研究院方面分析指出，2025年二季度，商业银行净息差为1.42%，同比下降0.12个百分点，再次创下历史新低。但较2024年同期数据，净息差下降趋势已有所收窄。上半年，商业银行新发放贷款定价仍在历史低位，核心负债成本明显下行，存贷款两端利率同步下行推动净息差收窄压力得以缓解。

企稳是否意味着“拐点已至”？北京财富管理行业协会特约研究员杨海平分析称，从三季度数据看，部分银行净息差确有企稳迹象。这主要源于政策层面对于商业银行净息差的呵护，以及商业银行压降付息成本的努力。但后续净息差企稳迹象能否成为确定趋势，仍存在不确定性，净息差承压的状态短期内仍难以扭转。

惠誉解决方案旗下CreditSights金融行业高级分析师吴梦露预测，中国银行业净息差的下行压力将持续至2026年，直至信贷需求出现实质性复苏。在需求依然疲软的背景下，银行将继续以低收益率争夺优质贷款。不过，随着高成本定期存款到期及存款定价持续调整，净息差压缩速度应会放缓。

张丽认为，银行仍面临一定息差收窄的压力。首先，在市场化定价模式下，LPR下调将直接影响银行贷款的定价；其次，考虑到长期存款的影响，存款挂牌利率下调的影响往往具有一定滞后性，负债端成本压降有一定困难。

中国银行研究院方面认为，全年来看，商业银行利息业务仍面临压力，但下行趋势将进一步缓解。一是近期行业“反内卷”的导向下，银行业持续推动贷款定价和业务风险更加匹配，保障贷款利率处于合理水平。二是2025年以来，中国资本市场表现较好，或将逐步影响居民风险偏好和存款储蓄意愿，叠加上市银行适时调降存款挂牌利率，提升低成本存款占比，有望推动存款定期化趋势缓解。三是伴随数字化转型加速，上市银行将有效运用AI、大模型等技术支持展业，强化利息业务支出的精细化控制力度。

盈利分化加剧 股份行压力居前

《中国经营报》记者注意到，截至2025年9月末，营业收入同比增速为负的A股上市银行有13家，净利润增速为负的有7家，营业收入增速和净利润增速同时为负的有6家，其中股份制银行有4家；截至2025年6月末，营业收入同比增速为负的A股上市银行有12家，净利润增速为负的有9家，营业收入增速和净利润增速同时为负的有5家，其中股份制银行有3家。

吴梦露认为，在存款利率不断走低的大背景下，原本存款中零售和活期占比就较高的大行会比中小行面临更多的边际缓解压力，即中小行原本的高成本存款占比更高，有更多的空间下压存款成本，所以中小行在这方面的盈利表现会比大行更优。

杨海平认为，区域性银行与地方政府和当地的生产场景、生活场景有着天然的紧密联系，基于这一点，区域性银行依托自身决策链条短的优势，通过深耕区域市场能够建立竞争优势。股份制银行机制灵活、创新能力强，这是其在市场上建立竞争优势的基础。当前部分股份制银行压力相对较大，可能原因正是缺乏与地方政府及当地特色场景的紧密联系。

“2025年以来，行业息差已逐渐接近警戒线，银行盈利空间进一步压缩。在这一背景下，中小银行利用自身决策灵活的优势，频繁下调存款利率，但仍面临存款客户流失之类的同业竞争压力，盈利压力有所增加。江浙沪地区部分城商行利用区域竞争优势、深耕本地，保持信贷投放规模，实现了较好盈利表现，但整体来看，头部股份制银行及区域城商行经营更为稳健，中小银行经营压力较大。”张丽告诉记者。

（编辑：曹驰 审核：何莎莎 校对：颜京宁）

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